日本語 English
| 開講年度/ Academic YearAcademic Year |
20242024 |
| 科目設置学部/ CollegeCollege |
ビジネスデザイン研究科/Graduate School of Business AdministrationGraduate School of Business Administration |
| 科目コード等/ Course CodeCourse Code |
VG508/VG508VG508 |
| テーマ・サブタイトル等/ Theme・SubtitleTheme・Subtitle |
企業価値評価法・DCFの基本を学ぶ |
| 授業形態/ Class FormatClass Format |
対面（全回対面）/Face to face (all classes are face-to-face)Face to face (all classes are face-to-face) |
| 授業形態（補足事項）/ Class Format (Supplementary Items)Class Format (Supplementary Items) |
対面（全回） |
| 授業形式/ Class StyleCampus |
講義/LectureLecture |
| 校地/ CampusCampus |
池袋/IkebukuroIkebukuro |
| 学期/ SemesterSemester |
秋学期2/Fall Semester2Fall Semester2 |
| 曜日時限・教室/ DayPeriod・RoomDayPeriod・Room |
火G5/Tue.G5 Tue.G5 , 火G6/Tue.G6, Tue.G6 ログインして教室を表示する（Log in to view the classrooms.） |
| 単位/ CreditsCredits |
22 |
| 科目ナンバリング/ Course NumberCourse Number |
BDS5200 |
| 使用言語/ LanguageLanguage |
日本語/JapaneseJapanese |
| 履修登録方法/ Class Registration MethodClass Registration Method |
科目コード登録/Course Code RegistrationCourse Code Registration |
| 配当年次/ Assigned YearAssigned Year |
配当年次は開講学部のR Guideに掲載している科目表で確認してください。配当年次は開講学部のR Guideに掲載している科目表で確認してください。 |
| 先修規定/ Prerequisite RegulationsPrerequisite Regulations |
|
| 他学部履修可否/ Acceptance of Other CollegesAcceptance of Other Colleges |
履修登録システムの『他学部・他研究科履修不許可科目一覧』で確認してください。 |
| 履修中止可否/ Course CancellationCourse Cancellation |
－（履修中止制度なし/ No system for cancellation) |
| オンライン授業60単位制限対象科目/ Online Classes Subject to 60-Credit Upper LimitOnline Classes Subject to 60-Credit Upper Limit |
|
| 学位授与方針との関連/ Relationship with Degree PolicyRelationship with Degree Policy |
各授業科目は、学部・研究科の定める学位授与方針（DP）や教育課程編成の方針（CP）に基づき、カリキュラム上に配置されています。詳細はカリキュラム・マップで確認することができます。 |
| 備考/ NotesNotes |
The primary goal of this course is to deepen practical understanding and knowledge of Valuation of Corporations with a focus on DCF. Based on those fundamental knowledge & skills, class students are expected to not only understand accurately but also explain logically purchase prices in M&A transactions, and/or start-up companies' capital raising, which are rapidly increasing in Japan.
We will practically learn the DCF method as the primary procedure for valuation of corporations through calculating exercises and case studies.
In addition to classroom lectures, group-works and home-works are highly utilized.
.
| 1 | コーポレート・ファイナンスの基本についてのレビュー |
| 2 | 現在価値の考え方 |
| 3 | 配当割引モデル（DDM） |
| 4 | DDMの限界と、DCFの概要 |
| 5 | FCFの計算 |
| 6 | 加重平均資本コスト（WACC）の推定－株主資本コスト（CAPMに基づく推定、βの理解） |
| 7 | 加重平均資本コスト（WACC）の推定－借入資本（有利子負債）コスト |
| 8 | 有利子負債の節税効果 |
| 9 | ターミナル・バリューの計算 |
| 10 | 補論・・・DCFの実務における対応、プロジェクト決定の可否判断（NPV） |
| 11 | 株主資本コストとROE、WACCとROIC |
| 12 | マーケット・アプローチ・・・PER、PBR、PSR、EBITDAマルチプル |
| 13 | ゲストスピーカー（1） |
| 14 | ゲストスピーカー（2） |
板書 /Writing on the Board
スライド（パワーポイント等）の使用 /Slides (PowerPoint, etc.)
上記以外の視聴覚教材の使用 /Audiovisual Materials Other than Those Listed Above
個人発表 /Individual Presentations
グループ発表 /Group Presentations
ディスカッション・ディベート /Discussion/Debate
実技・実習・実験 /Practicum/Experiments/Practical Training
学内の教室外施設の利用 /Use of On-Campus Facilities Outside the Classroom
校外実習・フィールドワーク /Field Work
上記いずれも用いない予定 /None of the above
原則、毎週、授業内容に応じた課題あり（翌週必ず提出）。毎週配布する参考文献は必ず読むこと。
| 種類 (Kind) | 割合 (%) | 基準 (Criteria) |
|---|---|---|
| 平常点 (In-class Points) | 100 |
毎週の課題(20%) ゲストスピーカー（１）感想文(30%) ゲストスピーカー（２）感想文(30%) 質問発出やグループ発表による授業への積極的な貢献(20%) |
| 備考 (Notes) | ||
| ゲストスピーカーの感想文は各々400字前後。 | ||
| その他 (Others) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 毎週、レジュメや参考文献を提示する。 |
| No | 著者名 (Author/Editor) | 書籍名 (Title) | 出版社 (Publisher) | 出版年 (Date) | ISBN/ISSN |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 伊藤邦雄 | 新・企業価値評価 | 日本経済新聞出版社 | 2014 | 9784534134501 |
| 2 | 砂川信幸 笠原真人 | はじめての企業価値評価 | 日本経済新聞出版社 | 2015 | 9784532113254 |
| 3 | 渡辺茂 | ケースと図解で学ぶ企業価値評価 | 日本経済新聞社 | 2003 | 4532310539 |
| 4 | 鈴木一功 | 企業価値評価 入門編 | ダイヤモンド社 | 2018 | 9784478028629 |
| 5 | 田中・保田 | コーポレートファイナンス 戦略と実践 | ダイヤモンド社 | 2019 | 9784478105412 |
| 6 | 神田・太田・阿久澤 | 企業価値とオプション評価のロジックと実務 | 金融財政事情研究会 | 2019 | 9784322132786 |
| その他 (Others) | |||||
| 毎週、必要に応じて、上記以外の書籍や論文などについても紹介する。 | |||||
企業財務やM&Aなどへの高い関心（経営に不可欠な要素「ヒト・モノ・カネ」のカネについての高い関心）
実務において経営企画や財務、IR、ESGといった部署で活躍したいという意欲
起業を検討したり、スタートアップで活躍したいという意欲
担当者は実務家教員として授業を行う：
2021年3月まで野村資本市場研究所・常務 兼 野村サステナビリティ研究センター・シニアフェロー
2021年4月から株式会社助太刀・常勤監査役
立教大学・ビジネスデザイン研究科・特任教授（2016～2019年度）、客員教授（2020年度～）
関西学院大学・商学部・客員教授（2008～2014年度）、教授（2023年度〜）
野村アセットマネジメント・資産運用研究所・アドバイザー（2022年5月〜）
日本証券アナリスト協会・認定アナリスト（CMA）
本科目は、5年以上の実務経験を有する実務家教員による授業であり、全授業回数の50％以上がディスカッションなど双方向形式の授業によって運営されます。
主目標は、企業価値評価方法、とくにDCF法について実務的な理解と知見を高めることである。その上で、日本で近年、また今後も増えるM&Aの様々な現実の事例について適切に理解するだけでなく、説明できるようになる。
The primary goal of this course is to deepen practical understanding and knowledge of Valuation of Corporations with a focus on DCF. Based on those fundamental knowledge & skills, class students are expected to not only understand accurately but also explain logically purchase prices in M&A transactions, and/or start-up companies' capital raising, which are rapidly increasing in Japan.
企業価値評価方法、とくにDCFについて、実際に計算作業などを行いながら、また、実務事例を参照しながら、手順や構成要素などを習得する。
座学だけでなく、授業時間以外の復習（課題）やグループ発表なども重視する。
We will practically learn the DCF method as the primary procedure for valuation of corporations through calculating exercises and case studies.
In addition to classroom lectures, group-works and home-works are highly utilized.
.
| 1 | コーポレート・ファイナンスの基本についてのレビュー |
| 2 | 現在価値の考え方 |
| 3 | 配当割引モデル（DDM） |
| 4 | DDMの限界と、DCFの概要 |
| 5 | FCFの計算 |
| 6 | 加重平均資本コスト（WACC）の推定－株主資本コスト（CAPMに基づく推定、βの理解） |
| 7 | 加重平均資本コスト（WACC）の推定－借入資本（有利子負債）コスト |
| 8 | 有利子負債の節税効果 |
| 9 | ターミナル・バリューの計算 |
| 10 | 補論・・・DCFの実務における対応、プロジェクト決定の可否判断（NPV） |
| 11 | 株主資本コストとROE、WACCとROIC |
| 12 | マーケット・アプローチ・・・PER、PBR、PSR、EBITDAマルチプル |
| 13 | ゲストスピーカー（1） |
| 14 | ゲストスピーカー（2） |
板書 /Writing on the Board
スライド（パワーポイント等）の使用 /Slides (PowerPoint, etc.)
上記以外の視聴覚教材の使用 /Audiovisual Materials Other than Those Listed Above
個人発表 /Individual Presentations
グループ発表 /Group Presentations
ディスカッション・ディベート /Discussion/Debate
実技・実習・実験 /Practicum/Experiments/Practical Training
学内の教室外施設の利用 /Use of On-Campus Facilities Outside the Classroom
校外実習・フィールドワーク /Field Work
上記いずれも用いない予定 /None of the above
原則、毎週、授業内容に応じた課題あり（翌週必ず提出）。毎週配布する参考文献は必ず読むこと。
| 種類 (Kind) | 割合 (%) | 基準 (Criteria) |
|---|---|---|
| 平常点 (In-class Points) | 100 |
毎週の課題(20%) ゲストスピーカー（１）感想文(30%) ゲストスピーカー（２）感想文(30%) 質問発出やグループ発表による授業への積極的な貢献(20%) |
| 備考 (Notes) | ||
| ゲストスピーカーの感想文は各々400字前後。 | ||
| その他 (Others) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 毎週、レジュメや参考文献を提示する。 |
| No | 著者名 (Author/Editor) | 書籍名 (Title) | 出版社 (Publisher) | 出版年 (Date) | ISBN/ISSN |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 伊藤邦雄 | 新・企業価値評価 | 日本経済新聞出版社 | 2014 | 9784534134501 |
| 2 | 砂川信幸 笠原真人 | はじめての企業価値評価 | 日本経済新聞出版社 | 2015 | 9784532113254 |
| 3 | 渡辺茂 | ケースと図解で学ぶ企業価値評価 | 日本経済新聞社 | 2003 | 4532310539 |
| 4 | 鈴木一功 | 企業価値評価 入門編 | ダイヤモンド社 | 2018 | 9784478028629 |
| 5 | 田中・保田 | コーポレートファイナンス 戦略と実践 | ダイヤモンド社 | 2019 | 9784478105412 |
| 6 | 神田・太田・阿久澤 | 企業価値とオプション評価のロジックと実務 | 金融財政事情研究会 | 2019 | 9784322132786 |
| その他 (Others) | |||||
| 毎週、必要に応じて、上記以外の書籍や論文などについても紹介する。 | |||||
企業財務やM&Aなどへの高い関心（経営に不可欠な要素「ヒト・モノ・カネ」のカネについての高い関心）
実務において経営企画や財務、IR、ESGといった部署で活躍したいという意欲
起業を検討したり、スタートアップで活躍したいという意欲
担当者は実務家教員として授業を行う：
2021年3月まで野村資本市場研究所・常務 兼 野村サステナビリティ研究センター・シニアフェロー
2021年4月から株式会社助太刀・常勤監査役
立教大学・ビジネスデザイン研究科・特任教授（2016～2019年度）、客員教授（2020年度～）
関西学院大学・商学部・客員教授（2008～2014年度）、教授（2023年度〜）
野村アセットマネジメント・資産運用研究所・アドバイザー（2022年5月〜）
日本証券アナリスト協会・認定アナリスト（CMA）
本科目は、5年以上の実務経験を有する実務家教員による授業であり、全授業回数の50％以上がディスカッションなど双方向形式の授業によって運営されます。